Capitalul de risc este un tip de investiții de capitaluri proprii, realizate de obicei în companii în creștere rapidă, care necesită mult capital sau companii înființate, care pot demonstra că au un plan de afaceri puternic. Capitalul de risc poate fi asigurat de investitori individuali bogați, fonduri de investiții gestionate profesional, corporații de investiții pentru întreprinderi mici (SBIC), sau filiale ale firmelor bancare de investiții, ale companiilor de asigurări sau ale corporațiilor. Astfel de organizații de capital de risc investesc, în general, în companii private cu un potențial ridicat de profit. În schimbul fondurilor lor, organizațiile de capital de risc necesită, de obicei, un procent din proprietatea de capitaluri proprii a companiei (între 25 și 55%), o anumită măsură de control asupra planificării strategice și plata unor comisioane asortate. Datorită naturii extrem de speculative a investițiilor lor, organizațiile cu capital de risc se așteaptă la o rată ridicată a rentabilității. În plus, deseori doresc să obțină acest randament pe o perioadă relativ scurtă de timp, de obicei în termen de trei până la șapte ani. După acest timp, capitalul propriu este fie vândut înapoi către client-companie, fie oferit la o bursă publică.
Capitalul de risc este mai dificil de obținut pentru o întreprindere mică decât alte surse de finanțare, cum ar fi împrumuturile bancare și creditul furnizorului. Înainte de a furniza capital de risc unei afaceri noi sau în creștere, organizațiile de capital de risc necesită o propunere formală și efectuează o evaluare amănunțită. Chiar și atunci, ei tind să aprobe doar un mic procent din propunerile pe care le primesc. Un antreprenor cu un start-up mic nu ar trebui să ia în considerare capitalul de risc dacă, de exemplu, obiectivul ei este de a-și dezvolta serviciul de design grafic în devenire într-o afacere regională de felicitări de dimensiuni medii. Acest profil nu se potrivește cu obiectivele capitaliștilor de risc. Firmele de capital de risc caută de obicei oportunități de investiții cu firme care oferă o creștere rapidă, precum și ceva nou: o nouă tehnologie sau o aplicație tehnologică, un nou compus chimic, un nou proces pentru fabricarea unui produs etc. hotărât să fie de un gen care ar putea interesa capitaliștii de risc, următoarea mișcare este de a începe planificarea. Cel mai important lucru pe care îl poate face un antreprenor pentru a-și crește șansele de a obține capital de risc este să planifice în avans.
Capitalul de risc oferă mai multe avantaje întreprinderilor mici, inclusiv asistență de gestionare și costuri mai mici pe termen scurt. Dezavantajele asociate capitalului de risc includ posibila pierdere a controlului efectiv asupra afacerii și costuri relativ ridicate pe termen lung. În general, experții sugerează că antreprenorii ar trebui să considere că capitalul de risc este o strategie de finanțare printre mulți și ar trebui să caute să-l combine cu finanțarea datoriei, dacă este posibil.
PROCESUL DE EVALUARE
Deoarece este adesea dificil de evaluat potențialul de câștig al noilor idei de afaceri sau al companiilor foarte tinere, iar investițiile în astfel de companii sunt neprotejate împotriva eșecurilor afacerii, capitalul de risc este o industrie extrem de riscantă. Drept urmare, firmele de capital de risc stabilesc politici și cerințe riguroase pentru tipurile de propuneri pe care le vor lua chiar în considerare. Unii capitaliști de risc sunt specializați în anumite tehnologii, industrii sau zone geografice, de exemplu, în timp ce alții necesită o anumită dimensiune a investițiilor. Maturitatea companiei poate fi, de asemenea, un factor. În timp ce majoritatea firmelor de capital de risc solicită companiilor lor clienți să aibă un istoric de funcționare, un număr foarte mic gestionează finanțarea la pornire pentru companiile care au un plan bine luat în considerare, ceva „nou” și un grup de management cu experiență.
În general, capitaliștii de risc sunt cei mai interesați să susțină companiile cu evaluări curente scăzute, dar cu oportunități bune de a obține profituri viitoare în intervalul de 30 la sută anual. Cele mai atractive sunt companiile inovatoare din industriile cu accelerare rapidă, cu puțini concurenți. În mod ideal, compania și produsul sau serviciul acesteia vor avea o caracteristică unică, comercializabilă, pentru a o deosebi de imitatori. Majoritatea firmelor de capital de risc caută oportunități de investiții cuprinse între 250.000 și 2 milioane de dolari. Deoarece capitalii de risc devin proprietari parțiali ai companiilor în care investesc, ei tind să caute afaceri care pot crește vânzările și pot genera profituri puternice cu ajutorul unei infuzii de capital. Din cauza riscului implicat, ei speră să obțină o rentabilitate de trei până la cinci ori a investiției inițiale în termen de cinci ani.
lil durk data nașterii
Organizațiile de capital de risc resping de obicei marea majoritate - 90 la sută sau mai mult - a propunerilor rapid, deoarece sunt considerate a se potrivi cu prioritățile și politicile firmei. Apoi, investighează restul de 10 la sută din propuneri foarte atent și cu cheltuieli considerabile. În timp ce băncile tind să se concentreze pe performanțele anterioare ale companiilor atunci când le evaluează pentru împrumuturi, firmele de capital de risc tind să se concentreze în schimb pe potențialul lor viitor. Ca rezultat, organizațiile de capital de risc vor examina caracteristicile produsului unei întreprinderi mici, dimensiunea piețelor sale și câștigurile proiectate.
Ca parte a investigației detaliate, o organizație de capital de risc poate angaja consultanți pentru evaluarea produselor de înaltă tehnică. De asemenea, aceștia pot contacta clienții și furnizorii unei companii pentru a obține informații despre dimensiunea pieței și poziția competitivă a companiei. Mulți capitaliști de risc vor angaja, de asemenea, un auditor pentru a confirma poziția financiară a companiei și un avocat pentru a verifica forma juridică și înregistrarea afacerii. Poate că cel mai important factor în evaluarea unei organizații de capital de risc a unei întreprinderi mici ca investiție potențială este fondul și competența conducerii întreprinderii mici. Pentru multe firme de capital de risc, cel mai important factor în evaluarea lor este determinarea capacităților echipei de management și nu a produsului potențial. Deoarece abilitățile de management sunt adesea dificil de evaluat, este probabil ca un reprezentant al organizației de capital de risc să petreacă o săptămână sau două la companie. În mod ideal, capitaliștilor de risc le place să vadă o echipă de management angajată, cu experiență în industrie. Un alt plus este un grup de management complet cu responsabilități clar definite în domenii funcționale specifice, cum ar fi proiectarea produselor, marketingul și finanțele.
PROPUNERI DE CAPITAL DE AVENTURĂ
Pentru a se asigura cel mai bine că o propunere va fi luată în considerare în mod serios de către organizațiile de capital de risc, un antreprenor ar trebui să furnizeze mai multe elemente de bază. După ce începe cu o declarație de scop și obiective, propunerea ar trebui să prezinte aranjamentele de finanțare solicitate, adică câți bani are nevoie întreprinderea mică, cum vor fi folosiți banii și cum va fi structurată finanțarea. Următoarea secțiune ar trebui să conțină planurile de marketing ale întreprinderilor mici, de la caracteristicile pieței și ale concurenței la planuri specifice de obținere și păstrare a cotei de piață.
O propunere bună de capital de risc va include, de asemenea, o istorie a companiei, produsele și serviciile sale majore, relațiile sale bancare și etapele financiare, precum și practicile sale de angajare și relațiile cu angajații. În plus, propunerea ar trebui să includă situații financiare complete pentru anii precedenți, precum și proiecții pro-forma pentru următorii trei până la cinci ani. Informațiile financiare ar trebui să detalieze capitalizarea întreprinderilor mici - de exemplu, să furnizeze o listă a acționarilor și a împrumuturilor bancare - și să arate efectul proiectului propus asupra structurii sale de capital. Propunerea ar trebui să includă, de asemenea, biografii ale actorilor-cheie implicați în întreprinderea mică, precum și informații de contact pentru furnizorii și clienții săi principali. În cele din urmă, antreprenorul ar trebui să sublinieze avantajele propunerii - inclusiv orice caracteristici speciale și unice pe care le poate oferi - precum și orice probleme anticipate.
Dacă, după o investigație și o analiză atentă, o organizație de capital de risc ar trebui să decidă să investească într-o afacere mică, atunci își pregătește propria propunere. Propunerea societății de capital de risc ar detalia în detaliu cât de mulți bani ar furniza, cantitatea de acțiuni pe care s-ar aștepta să o predea întreprinderea mică în schimb și legămintele de protecție pe care le-ar solicita ca parte a acordului. Propunerea organizației de capital de risc este prezentată conducerii întreprinderii mici, iar apoi se negociază un acord final între cele două părți. Principalele domenii de negociere includ evaluarea, proprietatea, controlul, taxele anuale și obiectivele finale.
Evaluarea întreprinderii mici și participarea antreprenorului la aceasta sunt foarte importante, deoarece determină valoarea capitalului propriu care este necesară în schimbul capitalului de risc. Atunci când valoarea financiară actuală a contribuției antreprenorului este relativ scăzută în comparație cu cea făcută de capitaliștii de risc - de exemplu, atunci când constă doar dintr-o idee pentru un produs nou - atunci este necesar în general un procent mare de capitaluri proprii. Pe de altă parte, atunci când evaluarea unei întreprinderi mici este relativ ridicată - de exemplu, atunci când este deja o companie de succes - atunci este necesar în general un procent mic de capitaluri proprii. Este destul de normal ca firmele de capital de risc să aprecieze o companie sub valoarea evaluată de companie pentru sine. Cel mai bine este dacă întreprinderile mici care caută capital de risc se pregătesc pentru un astfel de rezultat.
Procentul de capital propriu necesar unei firme de capital de risc poate varia de la 10 la 80 la sută, în funcție de suma de capital furnizată și de rentabilitatea anticipată. Dar majoritatea organizațiilor de capital de risc doresc să asigure capitaluri proprii în intervalul 30-50 la sută, astfel încât proprietarii de întreprinderi mici să aibă încă un stimulent pentru a dezvolta afacerea. Deoarece capitalul de risc este de fapt o investiție într-o echipă de conducere a unei întreprinderi mici, capitaliștii de risc doresc, de obicei, să lase conducerea cu un anumit control. În general, organizațiile de capital de risc au un interes redus sau deloc interesat în asumarea controlului operațional de zi cu zi al micilor întreprinderi în care investesc. Nu au nici expertiza tehnică, nici personalul managerial pentru a face acest lucru. Însă, de obicei, capitaliștii de risc doresc să plaseze un reprezentant în consiliul de administrație al fiecărei întreprinderi mici pentru a participa la luarea deciziilor strategice.
Jordan Smith este bărbat sau femeie
Multe acorduri de capital de risc includ o taxă anuală, de obicei 2-3 la sută din valoarea capitalului furnizat, deși unele firme optează, în schimb, să reducă profiturile peste un anumit nivel. Organizațiile de capital de risc includ, de asemenea, în mod convențional convenții de protecție în acordurile lor. Aceste legăminte oferă, de obicei, capitaliștilor de risc capacitatea de a numi noi ofițeri și de a-și asuma controlul asupra micii afaceri în cazul unor probleme financiare, de funcționare sau de marketing severe. Un astfel de control este destinat să permită organizației de capital de risc să recupereze o parte din investițiile sale în cazul în care întreprinderea mică ar eșua.
Obiectivele finale ale unui acord de capital de risc se referă la mijloacele și intervalul de timp în care capitaliștii de risc vor câștiga o rentabilitate a investiției lor. În majoritatea cazurilor, randamentul ia forma câștigurilor de capital obținute atunci când organizația de capital de risc își vinde participațiile la capitalul mic înapoi la o mică afacere sau la o bursă de valori publică. O altă opțiune este ca firma de capital de risc să aranjeze ca întreprinderea mică să fuzioneze cu o companie mai mare. Majoritatea aranjamentelor de capital de risc includ o poziție de capitaluri proprii, împreună cu un obiectiv final care implică ca capitalistul de risc să vândă acea poziție. Din acest motiv, antreprenorii care iau în considerare utilizarea capitalului de risc ca sursă de finanțare trebuie să ia în considerare impactul pe care o va avea o viitoare vânzare de acțiuni asupra propriilor participații și ambiția personală de a conduce compania. În mod ideal, antreprenorul și organizația de capital de risc pot ajunge la un acord care va ajuta afacerea mică să crească suficient pentru a oferi capitaliștilor de risc o rentabilitate bună a investiției lor, precum și pentru a depăși pierderea de capital proprietarului.
IMPORTANȚA PLANIFICĂRII
Deși nu există nicio modalitate pentru o întreprindere mică de a garanta că va putea obține capital de risc, o planificare solidă poate cel puțin îmbunătăți șansele ca propunerea sa să primească atenția cuvenită din partea unei organizații de capital de risc. O astfel de planificare ar trebui să înceapă cu cel puțin un an înainte ca antreprenorul să caute mai întâi finanțare. În acest moment, este important să se efectueze cercetări de piață pentru a determina necesitatea noului său concept de afaceri sau a ideii de produs și pentru a stabili protecția brevetului sau secretului comercial, dacă este posibil. În plus, antreprenorul ar trebui să ia măsuri pentru a forma o afacere în jurul produsului sau conceptului, solicitând asistența unor profesioniști terți, precum avocați, contabili și consilieri financiari, după cum este necesar.
Cu șase luni înainte de a căuta capital de risc, antreprenorul ar trebui să pregătească un plan de afaceri detaliat, completat cu proiecții financiare și să înceapă să lucreze la o cerere formală de fonduri. Cu trei luni înainte, antreprenorul ar trebui să investigheze organizațiile de capital de risc pentru a le identifica pe cele care sunt cel mai probabil interesate de propunere și pentru a furniza un acord adecvat de capital de risc. Cei mai buni investitori candidați se vor potrivi îndeaproape cu stadiul de dezvoltare, dimensiune, industrie și nevoile de finanțare ale companiei. De asemenea, este important să colectați informații despre reputația unui capitalist de risc, istoricul industriei și lichiditatea pentru a asigura o relație de lucru productivă.
Unul dintre pașii mai importanți ai procesului de planificare este pregătirea planurilor financiare detaliate. O planificare financiară puternică demonstrează competența managerială și sugerează un avantaj potențialilor investitori. Un plan financiar ar trebui să includă bugete de numerar - pregătite lunar și proiectate pentru un an înainte - care să permită companiei să anticipeze fluctuațiile nivelurilor de numerar pe termen scurt și nevoia de împrumuturi pe termen scurt. Un plan financiar ar trebui să includă, de asemenea, situații de venituri și bilanțuri pro-forma proiectate pentru cel mult trei ani înainte. Arătând veniturile și cheltuielile, activele și pasivele preconizate, aceste declarații ajută compania să anticipeze rezultatele financiare și să planifice nevoile de finanțare pe termen mediu. În cele din urmă, planul financiar ar trebui să includă o analiză a investițiilor de capital realizate de companie în produse, procese sau piețe, împreună cu un studiu al surselor de capital ale companiei. Aceste planuri, pregătite pentru cinci ani înainte, asistă compania în anticiparea consecințelor financiare ale schimbărilor strategice și în planificarea nevoilor de finanțare pe termen lung.
În general, experții avertizează că este nevoie de timp și persistență pentru ca antreprenorii să obțină capital de risc. În cele mai bune perioade economice, capitalul de risc este dificil de asigurat. În perioadele economice mai lente, devine din ce în ce mai greu. Nu este neobișnuit să se lucreze la obținerea de capital de risc ani de zile înainte ca un acord să fie îndeplinit, potrivit Brian Brus, care a studiat subiectul pentru articolul său „Începerea unei afaceri este mai greu decât vreodată în secolul 21”. Cel mai greu lucru de comunicat antreprenorilor entuziaști care vin la firme de capital de risc care caută ajutor, explică Brus, este că nu pot începe doar să-și facă noul produs sau serviciu. Capitalistii de risc pot lua riscuri, dar pentru cei puțini norocoși cu care investesc, s-ar putea să nu se simtă așa după terminarea tuturor lucrărilor de hârtie și încheierea unui acord.
cât de înalt este carlos ponce
BIBLIOGRAFIE
Bartlett, Joseph W. Fundamentele capitalului de risc . Madison, 1999.
Braunschweiger, Carolina. „Strângere de fonduri pentru capitalul propriu în primul trimestru.” Managementul investițiilor săptămânal . 1 mai 2006.
Clark, Scott. „Bazele planului de afaceri: de ce majoritatea noilor întreprinderi nu reușesc să strângă capital.” Houston Business Journal . 17 martie 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol și Peter Smith. „De ce companiile de capital privat se încadrează în domeniul sănătății. Fluxurile de numerar puternice, proprietățile și datele demografice le atrag. ' The Finanical Times . 26 aprilie 2006.
Gimbel, Florian. „Capitaliștii de risc se concentrează asupra tehnologiei din India”. The Financial Times . 2 mai 2006.
Gompers, Paul și Josh Lerner. Ciclul de capital de risc . Presa MIT, 1999.
La Beau, Christina. „Creșterea în dimensiune, dar nu în capitalul propriu: femeile din întreprinderile rămân în continuare în capitalul de risc.” Crain's Chicago Business . 13 decembrie 2004.
Asociația națională de capital de risc. „Industria capitalului de risc - o prezentare generală”. Disponibil de la http://www.nvca.org/def.html . Adus la 3 mai 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright și E.F. Peter Newson. „Construirea unei afaceri electronice câștigătoare.” Ivey Business Journal . Noiembrie 2000.
