O afacere își poate finanța operațiunile fie prin capitaluri proprii, fie prin datorii. echitate este numerar plătit în afaceri de către investitori; proprietarul afacerii este de obicei unul dintre acești investitori; investitorii primesc o cotă a companiei, de fapt un procent din aceasta proporțional cu investiția totală plătită. Acțiunea sau acțiunile se pot aprecia în valoare proporțional cu creșterea valorii nete a afacerii - sau se pot evapora până la nimic dacă afacerea eșuează. Investitorii pun bani în numerar într-o companie în speranța aprecierii acțiunilor și a randamentului dividendelor pe care afacerea ar putea (dar nu trebuie) să le plătească investitorului; dividendele reprezintă o parte din profiturile nete ale afacerii; dacă afacerea nu realizează un profit, nu poate plăti un dividend. Investitorul își poate recupera investiția numai prin vânzarea acțiunii altcuiva. Într-o companie privată, investitorii au mai puțină „lichiditate”, deoarece acțiunile nu sunt tranzacționate pe piața liberă și un cumpărător poate fi dificil de găsit. Acesta este unul dintre motivele pentru care întreprinderile mici de succes și cu creștere rapidă sunt supuse acționarilor sub presiunea de a „ieși la bursă” - și, astfel, de a crea o modalitate ușoară de a încasa investitorii.
Finanțarea datoriei în schimb, este numerar împrumutat de la un creditor la o rată fixă a dobânzii și cu o dată de scadență predeterminată. Principalul trebuie rambursat integral până la data scadenței, dar rambursările periodice ale principalului pot face parte din acordul de împrumut. Datoria poate lua forma unui împrumut sau a vânzării de obligațiuni; formularul în sine nu modifică principiul tranzacției: creditorul își păstrează dreptul la banii împrumutați și îi poate solicita înapoi în condițiile specificate în acordul de împrumut.
cat de inalta este Mary Padian
Împrumuturile către o companie sunt, așadar, cel puțin teoretic mai sigure, dar suma pe care creditorul o poate realiza în schimb este fixată de principal și de dobânzile percepute. Investiția este mai riscantă, dar dacă compania are mare succes, potențialul ascendent pentru investitor poate fi foarte atractiv; dezavantajul este pierderea totală a investiției.
DATORIU / RAPORT DE ACTIVITATE
Caracterul finanțării unei companii se exprimă prin raportul datorie-capital propriu. Împrumutătorilor le place să vadă un raport scăzut datorie / capitaluri proprii; înseamnă că mult mai mult din averile companiei se bazează pe investiții, ceea ce înseamnă că investitorii au un nivel ridicat de încredere în companie. Dacă raportul datorii / capitaluri proprii este ridicat, înseamnă că afacerea a împrumutat o mulțime de bani pe o bază mică de investiții. Se spune apoi că afacerea are o vârstă puternică - ceea ce înseamnă că împrumutătorii sunt mai expuși la potențiale probleme decât investitorii. Aceste relații evidențiază în cele din urmă o anumită ambiguitate în relațiile dintre creditori și investitori: obiectivele lor sunt în conflict, dar și în sprijin reciproc. Investitorilor le place să utilizeze o investiție mică și să o valorifice într-o mulțime de activități prin împrumuturi; creditorilor le place să împrumute o sumă mică garantată de o investiție mare. În practica obișnuită de afaceri, aceste motivații au ca rezultat un echilibru negociat, care se deplasează în acest mod și pe cel bazat pe forțele pieței și pe performanță.
Administrația Small Business din SUA, pe pagina sa web intitulată „Fundamentele de finanțare”, trage următoarea concluzie pentru întreprinderea mică: „Cu cât proprietarii au investit mai mulți bani în afacerea lor, cu atât este mai ușor să atragă finanțarea [datoriei]. Dacă firma dvs. are un raport ridicat dintre capitaluri proprii și datorii, probabil că ar trebui să căutați finanțarea datoriei. Cu toate acestea, dacă compania dvs. are o proporție mare de datorii către capitaluri proprii, experții vă sfătuiesc să vă măriți capitalul de proprietate (investiții de capitaluri proprii) pentru fonduri suplimentare. În acest fel nu veți fi supra-pârghiat până la punerea în pericol a supraviețuirii companiei dumneavoastră.
RATIUNEA DEBITULUI LA DEBIT
Fluxul de numerar al unei companii în raport cu datoriile sale servește creditorilor ca o altă modalitate de a măsura dacă să ofere sau nu finanțare datoriei unei companii. Rentabilitatea unei companii, măsurată pe cărțile sale, poate fi mai bună sau mai proastă decât generarea de numerar. La calcularea fluxului de numerar, numai numerarul efectiv care intră și iese într-o anumită perioadă este utilizat pentru a calcula numerarul net disponibil pentru deservirea datoriilor.
Vânzările unei companii pentru o anumită perioadă, de exemplu, pot fi considerabil mai mari decât încasările sale de numerar; motivul pentru aceasta poate fi pur și simplu faptul că clienții companiei ar putea plăti cu întârziere sau ar putea avea aranjamente de plată „întinse” favorabile. În mod similar, costurile unei companii, așa cum sunt înregistrate în contabilitatea sa, pot fi mai mici decât plățile sale reale în numerar într-o perioadă; compania, de exemplu, poate plăti în avans asigurarea pentru următoarele șase luni din această lună; cărțile sale vor arăta doar o șesime din acea plată ca cost, dar de șase ori mai mult decât în numerar. Din aceste motive, o companie poate fi profitabilă pe baza cărților sale, dar poate lipsi de numerar în orice moment. Prin urmare, împrumutătorilor le place să analizeze cantitatea de numerar disponibilă pentru a deservi porțiunile actuale ale oricărei noi datorii. În cazul în care această sumă este de minimum 1,25 ori mai mare decât cea necesară serviciului datoriilor, afacerea se află cel puțin în stadion pentru a primi un împrumut. Cu cât acest raport este mai mare, cu atât creditorul va fi mai înclinat să împrumute.
Regulile generale de-a lungul acestor linii pot fi ajustate în funcție de disponibilitatea banilor. După cum a subliniat Daniel Rome Levine la începutul anului 2006, comentând despre piața monetară din Chicago, scriind pentru Crain's Chicago Business , „[S] începând cu recesiunea din 2001, mulți antreprenori au învățat să facă mai multe cu mai puține resurse și și-au redus datoria.” Ratele dobânzii erau scăzute, iar băncile își relaxau condițiile. „În zilele noastre”, a scris Levine, „[băncile] ajung la datorii de 1,1 ori mai mici pentru companiile cu bilanțuri puternice.” O înăsprire a banilor și profiluri de afaceri mici mai puțin favorabile vor împinge din nou raportul în sus.
SURSE DE FINANȚARE A DATORIEI
Întreprinderile mici pot obține finanțarea datoriei dintr-o serie de surse diferite. Sursele private de finanțare a datoriilor includ prieteni și rude, bănci, uniuni de credit, companii de finanțare a consumatorilor, companii de finanțare comercială, credite comerciale, companii de asigurări, companii de factori și companii de leasing. Sursele publice de finanțare a datoriilor includ o serie de programe de împrumut furnizate de stat și de guvernele federale pentru a sprijini întreprinderile mici.
Surse private
Mulți antreprenori își încep întreprinderile împrumutând bani de la prieteni și rude. Astfel de persoane sunt mai susceptibile de a oferi condiții de rambursare flexibile decât băncile sau alți creditori și pot fi mai dispuși să investească într-o idee de afaceri nedovedită, pe baza cunoștințelor lor personale și a relației cu antreprenorul. Un potențial dezavantaj este că prietenii și rudele pot încerca să se implice în gestionarea afacerii. Proprietarii de afaceri care doresc să evite astfel de complicații trebuie să folosească aceleași aranjamente formale cu rudele și prietenii ca și cu asociații de afaceri mai îndepărtați.
Băncile sunt cele mai evidente surse de fonduri împrumutate. Băncile comerciale au de obicei mai multă experiență în acordarea de împrumuturi de afaceri decât au băncile obișnuite de economii. Cooperativele de credit sunt o altă sursă comună de împrumuturi de afaceri; aceste instituții financiare sunt destinate să ajute membrii unui grup - cum ar fi angajații unei companii sau membrii unui sindicat - deseori oferă fonduri mai ușor și în condiții mai favorabile decât băncile. Cu toate acestea, mărimea împrumutului disponibil poate fi relativ mică.
Companiile de finanțare percep, în general, rate mai mari ale dobânzii decât băncile și uniunile de credit. Majoritatea împrumuturilor obținute prin intermediul companiilor de finanțare sunt garantate de un anumit activ ca garanție - iar împrumutătorul poate confisca activul dacă întreprinderea mică implică împrumutul. Companiile de finanțare a consumatorilor acordă mici împrumuturi împotriva activelor personale și oferă o opțiune persoanelor cu rating de credit slab. Companiile de finanțare comercială oferă întreprinderilor mici împrumuturi pentru stocuri și achiziții de echipamente și sunt o resursă bună pentru întreprinderile producătoare. Companiile de asigurări fac adesea împrumuturi comerciale ca modalitate de reinvestire a veniturilor. De obicei, acestea oferă condiții de plată și rate ale dobânzii comparabile cu o bancă comercială, dar necesită ca o companie să aibă mai multe active disponibile ca garanție.
Creditul comercial este o altă formă comună de finanțare a datoriilor. Ori de câte ori un furnizor permite unei întreprinderi mici să întârzie plata pentru produsele sau serviciile pe care le achiziționează, întreprinderea mică a obținut credit comercial de la furnizorul respectiv. Creditul comercial este ușor disponibil pentru majoritatea întreprinderilor mici, dacă nu imediat, cu siguranță după câteva comenzi. Dar termenii de plată pot diferi între furnizori. Clienții unei întreprinderi mici pot fi, de asemenea, interesați să ofere o formă de credit comercial - de exemplu, plătind în avans pentru livrarea produselor de care vor avea nevoie la o dată viitoare - pentru a stabili o relație bună cu un nou furnizor.
Companiile de factori ajută întreprinderile mici să elibereze numerar în timp util, achiziționându-și creanțele. În loc să aștepte ca clienții să plătească facturi, mica afacere poate primi plata pentru vânzări imediat. Companiile cu factori pot furniza fie finanțare recurs, în care întreprinderea mică este responsabilă în cele din urmă dacă clienții săi nu plătesc, cât și finanțare fără recurs, în care compania factor suportă acest risc. Deși companiile cu factori pot fi o sursă utilă de fonduri pentru întreprinderile existente, nu sunt o opțiune pentru startup-uri care nu au creanțe. Companiile de leasing pot ajuta, de asemenea, întreprinderile mici să elibereze numerar prin închirierea diferitelor tipuri de echipamente în loc să facă cheltuieli capitale mari pentru achiziționarea acestuia. Închirierile de echipamente implică, de obicei, doar o mică plată lunară, plus pot permite unei întreprinderi mici să-și modernizeze echipamentul rapid și ușor.
Antreprenorii și proprietarii de întreprinderi noi trebuie să recurgă aproape întotdeauna la datorii personale pentru a-și finanța întreprinderile. Unii antreprenori aleg să-și aranjeze investiția inițială în afacere ca împrumut, cu o perioadă de rambursare specifică și o rată a dobânzii. Întreprinzătorul folosește apoi veniturile afacerii pentru a se rambursa în timp. Alți proprietari de întreprinderi mici împrumută valoarea în numerar a polițelor lor personale de asigurare de viață pentru a furniza fonduri pentru afacerea lor. Aceste fonduri sunt de obicei disponibile la o rată a dobânzii relativ scăzută. Alții încă împrumută bani împotriva capitalului propriu din reședințele lor personale pentru a acoperi cheltuielile de afaceri. Împrumuturile ipotecare pot fi riscante: locuința este folosită ca garanție. În cele din urmă, unii oameni de afaceri începători folosesc carduri de credit personale pentru a-și finanța afacerile. Companiile de carduri de credit percep tarife ridicate ale dobânzii, ceea ce crește riscul acumulării de datorii suplimentare, dar pot pune la dispoziție numerar rapid.
Surse publice
Guvernele de stat și federale sponsorizează o mare varietate de programe care oferă finanțare pentru promovarea formării și creșterii întreprinderilor mici. Multe dintre aceste programe sunt gestionate de Administrația SUA pentru Afaceri Mici (SBA) și implică finanțarea datoriei. SBA ajută întreprinderile mici să obțină fonduri de la bănci și alți creditori, garantând împrumuturi de până la 750.000 USD, până la maximum 70-90 la sută din valoarea împrumutului, cu doar 2,75 puncte procentuale peste rata principală a creditului. Pentru a se califica pentru un împrumut garantat SBA, un antreprenor trebuie mai întâi refuzat pentru un împrumut prin canale obișnuite. El sau ea trebuie să demonstreze, de asemenea, un caracter bun și o capacitate rezonabilă de a conduce o afacere de succes și de a rambursa un împrumut. Fondurile de împrumut garantate SBA pot fi utilizate pentru extinderea afacerii sau pentru achiziționarea de inventar, echipamente și bunuri imobiliare. În plus față de garantarea împrumuturilor acordate de alți creditori, SBA oferă și împrumuturi directe de până la 150.000 USD, precum și împrumuturi sezoniere, împrumuturi pentru asistență pentru persoane cu handicap, împrumuturi pentru dezastre și finanțare pentru controlul poluării.
Companiile de investiții pentru întreprinderi mici (SBIC) sunt firme susținute de guvern care fac împrumuturi directe sau investiții de capitaluri proprii în întreprinderi mici. SBIC-urile tind să fie mai puțin averse față de risc decât băncile, astfel încât fondurile sunt mai susceptibile de a fi disponibile pentru companiile noi. Un alt avantaj este că SBIC-urile sunt deseori capabile să ofere asistență tehnică împrumutătorilor de afaceri mici. Comisia pentru dezvoltare economică (EDC), o ramură a Departamentului de Comerț al SUA, acordă împrumuturi întreprinderilor mici care oferă locuri de muncă în regiunile defavorizate din punct de vedere economic. Întreprinderile mici care speră să se califice pentru împrumuturi EDC trebuie să îndeplinească o serie de condiții.
BIBLIOGRAFIE
Brown, Carolyn M. „Împrumut de la tată: finanțarea de la rude și prieteni are riscuri și recompense.” Black Enterprise . Ianuarie 2005.
Burk, James E. și Richard P. Lehmann. Finanțarea afacerii dvs. mici . Editura Sfinx, 2004.
Condon, Bernard. „Junk Gets Junkier”. Forbes . 17 octombrie 2005.
Even-Zohar, Chaim. „Creditul nu este pentru totdeauna” ¦ ” Briefs de informații de diamant . 8 iunie 2005.
câți ani are Mike de la culegători americani
Garcia, Shelly. „Finanțarea se relaxează în timp ce noile bănci proliferează în zonă”. San Fernando Valley Business Journal . 2 ianuarie 2006.
Hibbard, Justin. 'Aduceți datoria bătută; Wilbur Ross și alți investitori pariază pe un val de falimente. ' Săptămâna de lucru . 12 septembrie 2005.
Levine, Daniel Roma. „Cine spune că cerșetorii nu pot fi alegători? Cumpărături în jur. Crain's Chicago Business . 10 octombrie 2005.
Marshall, Jeffrey. „Inside A Steel Deal: O nouă fabrică de ultimă generație începe să se ridice în Mississippi. O privire asupra finanțării complexe din spatele acesteia. Executiv financiar . Decembrie 2005.
Nakamura, Galen. „Alegerea finanțării datoriei sau a capitalurilor proprii.” Afaceri din Hawaii . Decembrie 2005.
Sherefkin, Robert. „Ross în curs de executare a datoriei: uitați-o”. Știri auto . 19 decembrie 2005.
Administrarea afacerilor mici din S.U.A. „Noțiuni de bază despre finanțare”. Disponibil de la http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Adus la 6 februarie 2006.
