Istoria Federal Express Corp. a devenit un fel de parabolă. Unii consideră că semnificația companiei este că a creat o industrie de 3 miliarde de dolari în care nu exista niciodată, schimbând modul în care America își desfășoară activitatea și adăugând un nou clișeu - „atunci când trebuie să fie acolo în mod pozitiv peste noapte” - limba. Alții spun că semnificația este în a arăta cum un om, Frederick W. Smith, ar putea vedea tendințele din lume, conceptualiza un produs care ar valorifica aceste tendințe și ar motiva o forță de muncă netestată să construiască un imperiu de 1,2 miliarde de dolari. Unii finanțatori spun că succesul său a reamintit comunității de capital de risc că exista o lume dincolo de tehnologia înaltă; alții afirmă că compania arată virtuțile persistenței cu produsul potrivit pe o piață în creștere. În cele din urmă, un spectru larg de observatori susțin că istoria capitalului de risc modern ar fi drastic diferită dacă compania ar eșua. Indiferent de modul în care este povestită povestea, totuși, ea și-a asumat statutul de mit.
Inima acestui mit este povestea genezei companiei. În 1965, scriind o lucrare pentru un curs de economie la Universitatea Yale, Smith a propus un nou tip de serviciu de transport de marfă. Vicisitudinile transportului aerian de tip piggy-backing către serviciul de călători, a argumentat el, au creat o oportunitate pentru o companie dedicată total transportului aerian mic, sensibil la timp. O astfel de companie ar fi eliberată de orarele de schimbare ale diferitelor avioane care au dezamăgit expeditorii de mărfuri existenți. Profesorul lui Smith a subliniat inutilitatea ideii, având în vedere climatul de reglementare și ostilitatea marilor companii aeriene. El i-a acordat lui Smith un „C” pentru eforturile sale.
Cu excepția persistenței și a dorinței sale de a paria ferma, Frederick Smith nu se potrivește ușor în imaginea antreprenorului. Școala pregătitoare și educația Yale, Smith a avut luxul de a pune 8,5 milioane de dolari în bani de familie în start-up-ul său. Nu ar fi nici pe departe suficient. Începerea unei activități de transport aerian de mărfuri implică bariera de intrare a înghițirii numerarului de a opera o flotă de avioane, sute de vehicule, zeci de birouri și un vast sistem de sortare și distribuție - costuri care pot digera o moștenire în grabă. . La un moment dat, Smith a întâlnit o parte a salariului, în parte cu 27.000 de dolari câștigați în blackjack. În afară de fondurile personale, compania sa ar consuma, de asemenea, 70 de milioane de dolari în capital de risc înainte de a intra în negru la sfârșitul anului 1975 - la patru ani de la început.
Nu că Smith nu era familiarizat cu adversitățile. Deși a suferit de un șold infirm în copilărie, și-a revenit suficient pentru a intra în Corpul Marinei SUA după absolvirea facultății în 1966. A slujit în două turnee distincte de serviciu în Vietnam, mai întâi ca plutonier și apoi ca pilot de recunoaștere.
În timp ce Smith nu și-a putut convinge profesorul de economie de viabilitatea ideii sale pentru un mic serviciu de pachete, la șase ani după ce și-a scris lucrarea, va reuși să convingă comunitatea financiară. Smith nu a scutit nici o cheltuială pentru a demonstra că Federal Express ar putea exploata o piață neexplorată și potențial imensă. El a comandat studii pentru a-și susține judecata și, la un moment dat, a cheltuit 10% din valoarea netă a companiei pentru a demonstra că, dacă Federal Express ar furniza servicii de calitate, atunci acel serviciu ar genera clienții. „Am cumpărat credibilitatea de care aveam nevoie pentru a atrage surse de capital”, a remarcat Smith. Smith a anticipat explozia activității comerciale din anii 1970, precum și tendința din industria companiilor aeriene de a zbura avioane mai mari în mai puține orașe și de a renunța la servicii către orașele mai mici. Apoi, greva United Parcel Service Inc. din 1974 și prăbușirea REA Express Inc. au dat Federal Express șansa de a-și dovedi calitatea.
Chiar și cu o poveste convingătoare și cu studiile care o susțin, totuși, Federal Express a trecut aproape în mai multe momente în timpul copilăriei sale și tocmai acești ani periculoși au făcut din companie un cynosure pentru comunitatea de capital de risc. Steve Birnbaum, un capitalist de risc al biroului Santa Monica, California, al Oxford Partners, observă că, în timp ce Federal Express consuma sume uriașe de capital de risc, piața capitalului de risc în sine se afla într-o depresie profundă. „Am avut momente cumplite”, spune el. „În 1975, noul capital era de 10 milioane de dolari [față de 3 miliarde de dolari în 1983], iar piața inițială de oferte din 1974-75 a adunat doar 32 de milioane de dolari [față de 5,5 miliarde de dolari anul trecut]. Stăteam cu toții spunând cât de groaznică era lumea și speculam dacă întreprinderea liberă în sine era condamnată.
Federal Express s-a agățat de dinți, revenind în mod constant la bănci, corporații și capitalisti de risc pentru noi împrumuturi și participări la capitaluri proprii. În cele din urmă, peste o duzină de grupuri de capital au participat la trei runde majore de finanțare. Cu toate acestea, în toate momentele nefaste, Smith a câștigat loialitatea eternă a celor care au lucrat pentru el. „A fost un motivator fantastic al oamenilor”, a declarat Charles Tucker Morse, primul avocat general al companiei. „De atunci nu am mai lucrat într-o situație atât de intensă și atât de liberă de politică”.
Pe o piață de capital de risc care a fost suicid deprimată, sumele de bani consumate de Federal Express au fost suficiente pentru a face compania o metaforă a unei industrii care se clatină pe o periferie. Dar drama a fost agravată de numărul de ori în care comunitatea financiară a auzit că aceasta este suma necesară pentru ca compania să treacă peste cocoașă. Spune Charles Lea, capitalistul de risc care a jucat un rol crucial în aranjarea finanțării: „După orice standard, existau un număr mare de finanțări. Împreună cu aceasta, a fost dimensiunea acestor finanțări. Erau mult mai mari decât orice altceva încât erau greu de rezolvat. În cele din urmă, a existat climatul financiar - nu a fost unde să se întoarcă pentru a găsi bani. Nimeni nu a avut-o. În căutarea disperată a banilor, Smith a trebuit să renunțe practic la toate capitalurile proprii din compania sa. (În cele din urmă a recucerit o parte substanțială în refinanțările ulterioare.) Astfel, atunci când compania a anunțat că funcționează în negru, a avut un impact psihologic uriaș.
„Oamenii au spus:„ Cred din nou ”, își amintește Birnbaum. „Au putut vedea că chiar și în acele vremuri întunecate exista o lumină la capătul tunelului; că era posibil să obții câștiguri după toți acei ani de muncă; că a existat un motiv pentru a fi în această afacere până la urmă. În același mod în care un faliment ar putea simboliza sfârșitul unei recesiuni, această lumină de la capătul tunelului simboliza sfârșitul depresiei noastre. Lucrurile s-au întărit de atunci.
Ce s-ar fi putut întâmpla dacă Federal Express nu ar fi reușit? S-ar putea să se fi născut încă industria pachetelor peste noapte - conceptul exprimat de Smith pentru prima dată în cursul său de economie pare, retrospectiv, aproape inevitabil. Dar, potrivit lui Charles Lea, piața capitalului de risc ar fi foarte diferită Amdahl [Corp.] s-a prăbușit, nu am fi văzut abilitatea de capital de risc pe care am văzut-o. Ar mai exista o piață de capital de risc, dar ar fi mult mai modestă. Dacă nu altceva, observă el, succesul Federal Express a dat o mulțime de câștiguri de capital de risc pe care le-ar putea arăta în noi proiecte - și un motiv pentru acest lucru.
de câte ori a fost căsătorit pat sajak
